• ИНВЕСТИЦИИ

Сущность и виды инвестиционного портфеля.

Инвестиционный портфель — сформированный компанией (фирмой) с учетом инвестиционных целей перечень объектов реального и финансового инвестирования. Он формируется на основе диверсификации вложений.
Различают следующие виды инвестиционного портфеля:

  1. По объекту инвестирования:

Портфель реальных инвестиционных проектов — инвестиционный портфель, формирующийся за счет объектов реального инвестирования всех видов.
Портфель ценных бумаг (фондовый портфель) — инвестиционный портфель, формирующийся в чистом виде в основном институциональными инвесторами за счет вложений в различные виды ценных бумаг.
Специализированный портфель — портфель, ориентированный на вложение средств в специальные финансовые инструменты (фьючерсы и опционы).
Смешанный портфель — это совокупный инвестиционный портфель компании, формирующийся на базе ряда или всех возможных объектов инвестирования, включая объекты реального и финансового инвестирования.

  1. По приоритетности целей формирования:

Портфель роста — инвестиционный портфель, формирующийся в основном за счет объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста капитала при соответствующих им высоких уровнях риска.
Портфель дохода — инвестиционный портфель, формирующийся в основном за счет объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста дохода при достаточно высоком уровне риска.
Среднерисковый портфель — инвестиционный портфель, формирующийся в основном за счет объектов инвестирования со средними, а иногда и минимальными значениями риска.

  1. По соотношению риска и дохода:

Портфель агрессивного инвестора — портфель, состоящий из ценных бумаг и других финансовых инструментов, сформированный по критерию максимизации дохода или роста, характеризующийся высоким уровнем портфельного риска.
Портфель умеренного инвестора — инвестиционный портфель, позволяющий при заданном риске получать приемлемый доход.
Портфель консервативного инвестора — инвестиционный портфель, предусматривающий минимальные риски при использовании надежных и гарантированных по доходности объектов инвестирования.

  1. По достижению целей инвестирования:

Сбалансированный — портфель, характеризующийся полной реализацией целей его формирования путем отбора инвестиционных проектов или финансовых инструментов инвестирования, наиболее полно отвечающих этим целям.
Несбалансированный портфель — портфель, характеризующийся несоответствием входящих в его состав инвестиционных проектов или финансовых инструментов инвестирования поставленным целям его формирования.
Разбалансированный – разновидность несбалансированного инвестиционного портфеля, который представлял ранее оптимизированный сбалансированный портфель, уже не удовлетворяющий инвестора в связи с существенным изменением внешних условий инвестиционной деятельности или внутренних факторов.
Принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность, доходность вложений, их рост и ликвидность.
Формирование инвестиционного портфеля осуществляется  по этапам:

  1. Поиск вариантов реальных инвестиционных проектов для возможности их реализации в независимости от имеющихся инвестиционных ресурсов.
  2. Рассмотрение и оценка бизнес-планов по отдельным инвестиционным проектам. При оценке проводится экспертиза отдельных качественных характеристик проектов.
  3. Первичный отбор инвестиционных проектов для более углубленного анализа, который проводится на основе показателей соответствия проектов направленности отраслевой и региональной диверсификациям, степени разработки и обеспеченности основными факторами производства, необходимого объема инвестиций и периода их осуществления, уровня риска и пр.
  4. Экспертиза отобранных проектов по критериям эффективности (проводится анализ основных показателей бизнес-плана, прогнозирование денежных потоков на стадии эксплуатации, расчет показателей оценки эффективности – чистый приведенный доход, индекс доходности, период окупаемости, внутренняя норма доходности и пр.).
  5. Эффективность отобранных проектов по критериям риска и ликвидности.
  6. Окончательный отбор инвестиционных проектов в сформированный портфель.

На данных этапах определяются следующие основные вопросы:
•  выбор оптимального типа портфеля;
•  оценка приемлемого сочетания риска и дохода;
•  определение первоначального состава портфеля;
• выбор схемы дальнейшего управления портфелем. Конкретные портфели могут иметь:
•  односторонний целевой характер;
•  сбалансированный характер (когда в целом его содержание соответствует балансу целей, которых придерживается инвестор);
•  бессистемный характер (когда формирование портфеля осуществляется хаотично, без ясно выраженной цели и если портфель носит разрозненный характер).