Инвестиционный портфель — сформированный компанией (фирмой) с учетом инвестиционных целей перечень объектов реального и финансового инвестирования. Он формируется на основе диверсификации вложений.
Различают следующие виды инвестиционного портфеля:
- По объекту инвестирования:
Портфель реальных инвестиционных проектов — инвестиционный портфель, формирующийся за счет объектов реального инвестирования всех видов.
Портфель ценных бумаг (фондовый портфель) — инвестиционный портфель, формирующийся в чистом виде в основном институциональными инвесторами за счет вложений в различные виды ценных бумаг.
Специализированный портфель — портфель, ориентированный на вложение средств в специальные финансовые инструменты (фьючерсы и опционы).
Смешанный портфель — это совокупный инвестиционный портфель компании, формирующийся на базе ряда или всех возможных объектов инвестирования, включая объекты реального и финансового инвестирования.
- По приоритетности целей формирования:
Портфель роста — инвестиционный портфель, формирующийся в основном за счет объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста капитала при соответствующих им высоких уровнях риска.
Портфель дохода — инвестиционный портфель, формирующийся в основном за счет объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста дохода при достаточно высоком уровне риска.
Среднерисковый портфель — инвестиционный портфель, формирующийся в основном за счет объектов инвестирования со средними, а иногда и минимальными значениями риска.
- По соотношению риска и дохода:
Портфель агрессивного инвестора — портфель, состоящий из ценных бумаг и других финансовых инструментов, сформированный по критерию максимизации дохода или роста, характеризующийся высоким уровнем портфельного риска.
Портфель умеренного инвестора — инвестиционный портфель, позволяющий при заданном риске получать приемлемый доход.
Портфель консервативного инвестора — инвестиционный портфель, предусматривающий минимальные риски при использовании надежных и гарантированных по доходности объектов инвестирования.
- По достижению целей инвестирования:
Сбалансированный — портфель, характеризующийся полной реализацией целей его формирования путем отбора инвестиционных проектов или финансовых инструментов инвестирования, наиболее полно отвечающих этим целям.
Несбалансированный портфель — портфель, характеризующийся несоответствием входящих в его состав инвестиционных проектов или финансовых инструментов инвестирования поставленным целям его формирования.
Разбалансированный – разновидность несбалансированного инвестиционного портфеля, который представлял ранее оптимизированный сбалансированный портфель, уже не удовлетворяющий инвестора в связи с существенным изменением внешних условий инвестиционной деятельности или внутренних факторов.
Принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность, доходность вложений, их рост и ликвидность.
Формирование инвестиционного портфеля осуществляется по этапам:
- Поиск вариантов реальных инвестиционных проектов для возможности их реализации в независимости от имеющихся инвестиционных ресурсов.
- Рассмотрение и оценка бизнес-планов по отдельным инвестиционным проектам. При оценке проводится экспертиза отдельных качественных характеристик проектов.
- Первичный отбор инвестиционных проектов для более углубленного анализа, который проводится на основе показателей соответствия проектов направленности отраслевой и региональной диверсификациям, степени разработки и обеспеченности основными факторами производства, необходимого объема инвестиций и периода их осуществления, уровня риска и пр.
- Экспертиза отобранных проектов по критериям эффективности (проводится анализ основных показателей бизнес-плана, прогнозирование денежных потоков на стадии эксплуатации, расчет показателей оценки эффективности – чистый приведенный доход, индекс доходности, период окупаемости, внутренняя норма доходности и пр.).
- Эффективность отобранных проектов по критериям риска и ликвидности.
- Окончательный отбор инвестиционных проектов в сформированный портфель.
На данных этапах определяются следующие основные вопросы:
• выбор оптимального типа портфеля;
• оценка приемлемого сочетания риска и дохода;
• определение первоначального состава портфеля;
• выбор схемы дальнейшего управления портфелем. Конкретные портфели могут иметь:
• односторонний целевой характер;
• сбалансированный характер (когда в целом его содержание соответствует балансу целей, которых придерживается инвестор);
• бессистемный характер (когда формирование портфеля осуществляется хаотично, без ясно выраженной цели и если портфель носит разрозненный характер).